收益額

——是以資金價值在一定期限內(nèi)的增值量來表示

——收益額=該期限內(nèi)的現(xiàn)金凈收入+該資產(chǎn)的（期末價值 二利息or股利+資本利得

——絕對數(shù)，不便于比較規(guī)模資產(chǎn)之間收益的比較

收益率

——資產(chǎn)報酬率，是資產(chǎn)增值量與期初價格的比值；

——收益率=收益額/初期資產(chǎn)價值=（利息or股息）+資本利得/期初資產(chǎn)價值（價格）

——利息or股息收益率=利息or股息/初期資產(chǎn)價值

——資本里的收益率=資本里的/期初資產(chǎn)價值（價格）

——百分比，相對數(shù)，便于不同規(guī)模下資產(chǎn)收益的比較和分析

時間

A：收益率是相對于一特定期限的，它的大小受計算期限的影響；

B：在計算收益率時，一般要將不同期限的收益轉(zhuǎn)化成————年收益（便于比較和分析）

C：若不做特殊說明，資產(chǎn)的收益是指資產(chǎn)的年收益率，又稱——資產(chǎn)的報酬率；

資產(chǎn)收益率類型

實際r

——是指已經(jīng)實現(xiàn)or確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率；

A: 己經(jīng)實現(xiàn)的——是指己經(jīng)收到的股利、己經(jīng)出售的資產(chǎn)獲得的差價

B: 確定可以實現(xiàn)的——根據(jù)投資合同或借款合同約定可以按期收取的股息or利息；

——當存在通貨膨脹因素時，還應(yīng)當扣除通貨膨張率的影響；

期望r：是在不確定的情況下，預(yù)測某期資產(chǎn)————未來可能實現(xiàn)的收益

預(yù)期r

3種方法

1、 根據(jù)各種收益的概率計算

P _i——表示情形i可能出現(xiàn)的概率

R _i——表示出現(xiàn)情形i時的收益率

2、 根據(jù)歷史收益率，首先平均，然后根據(jù)概率測算100個樣本

經(jīng)濟良好30個；

經(jīng)濟一般50個；

經(jīng)濟較差20個；

平均收益率A；

平均收益率B；

平均收益率C；

——預(yù)期收益率

=A*30%+B*50%+C*20%

優(yōu)缺點

——用歷史數(shù)據(jù)去預(yù)測未來，具有局限性，可以作為參考依據(jù)，方法便捷，易于運用

3、首先收集能夠代表預(yù)測期收益率分布的歷史收益率的樣本,假 定所有歷史收益率的觀察值出現(xiàn)的概率相等，則預(yù)期收益率就 是所有數(shù)據(jù)的簡單算術(shù)平均值；

預(yù)期收益率

= R1+R2+R3+R4+R5/樣本數(shù)量

必要r

——最低必要報酬率、最低要求的收益率：表示投資者對某資產(chǎn)合理 要求的最低收益率；

——=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率

——必要r與認識到的風(fēng)險有關(guān)，二者是同向關(guān)系，若風(fēng)險↗—-則必要r↗

無風(fēng)險收益

——無風(fēng)險利率：是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時間價值）和通貨膨脹補貼2部分組成

——無風(fēng)險資產(chǎn)必備條件

①不存在違約風(fēng)險；

②不存在再投資收益率的不確定性:

——通常用短期國債近似的代替無風(fēng)險收益率

具體應(yīng)用

如果某資產(chǎn)的預(yù)期r 超過大多數(shù)人對該項資產(chǎn)要求的至少應(yīng)得到的收益率(必要r)時，實際 的投資行為——就會發(fā)生